コムジェスト 2023年2月
障害者の方の支援をしておりまして、ちょうどですね、今週、あれ入ってますかね。はい、今接続が切れてる間に僕がめちゃくちゃ面白いこと言ってたんですけど、全然声が入ってなかったようでございますので、これ以上やっぱりビデオが繋がらへんな。AirPlayあかんな。やっぱり動画が重いから入れへんねや。あ、来た来た、来ましたよ。それでは仕切り直して皆さんVTRスタート。こっちの音を出して聞こえるか。入ってます。「やれる確率は10%ほどなんです」っていう形で言われたんですよね。
その時は本当にやっぱりショックでしたけど、じゃあ短いかもしれないけど思いっきり可愛がってあげようと思って、いっぱい愛して愛情をたっぷりに、短くても濃い時間はあげればいいんだってその時は思いました。13トリソミーという染色体の異常を持っています。3あるっていう形ですね。知的は最重度ですね。判定で言うと今3ヶ月半ぐらい、3ヶ月半程度って言われても知的の判定では。あとはお目目が見えてない。「明るいか暗いかわかるかなぐらい」って言われてます。で、呼吸もひどくて、常時吸引を使っています。口唇口蓋裂があったんで、物を食べるのがちょっと難しくて、経管で栄養を取ってます。こんな指は伸びきんなくて、むくむくじゃないです。
いつも時間ないけど、ちょっと抱っこするようにしてます。5分ぐらいとかだけでも。はい、すごいご機嫌に起きてます。なんかね、もう6時前ぐらいから起きてね。行ってきます。13トリソミーはやっぱり早くなくなっちゃう子が多くて、お友達でもたくさんね、お空に行っちゃう子がいて。そんな中で卒業式何着せようかなって迷ってる時に、袴をね、「手製の袴を着せてみたらどう？」って声をかけてもらってたんだけど、作る、自分には作れないなと思ってたんですけど、貸衣装にしても高校卒業の時に着せればいいかな、小学校はスーツでいいかななんて思ってたんですけど、やっぱりあの、この先っていう保証はないし、着せられる時に着せてあげたいなと思って。どうせ着せるなら、ふーちゃんが小学校6年間頑張った集大成の晴れ舞台だから、私もふーちゃんのその晴れ舞台のために自分もなんか頑張りたいなと思って作ることにしました。
石岡先輩も今年は霧の店でOB会やろうと思って、3、4人いけるよね。その時間がもったいない。なんでこんなになってないの。ここ塗らなきゃいけないじゃん。お願いします。
産まれて数日後に「見えてないし聞こえてません」って告知されたんですけど、13トリソミーですって言われた時よりも、あと「短命です」って言われた時よりもショックで。自分としては短くても思いっきり可愛がって育てればいいと思ってたんですけど、その子はどんなに愛情を注いでもパパとママの顔も声も知ることはないんだなぁと思ったら、本当にたまらなくなっちゃってもう「これ以上はいいです」ってお医者さんにその場で私も号泣しちゃってもう「これ以上は何か見つかってももういいです」って。それぐらいショックで。
1歳超えられないって言われてた子が2歳になったと思ったら、自分の中でなんか本当に力が抜けたじゃないけど、もうここからはふーからご褒美をもらってるようなもんだなっていうか、これからの1年でこの人生は本当からもらうもんだなと思って、すごく自分の中で何か気持ちが変わって、2歳の誕生日の日に本当に初めて検索したんですよ。知ることがね、もしかしたらためになるかもしれないっていう気持ちに駆られて親の会を知って、他のお母さんのブログを見ると、「私ブログ書いてたっけな」っていうぐらい本当に同じ気持ちが記されてて、自分だけじゃなかった。その時初めて知ったんですよ。
生まれて2年目になりますけど、「産まなきゃよかった」って思ったことは一度もなくて。ただ「見送ってあげたいな」と思ったことはたくさんあるんですよ。自分が生きてきたような人生と、いろいろバカなことやったりとか、楽しい学生時代のこととかも含めて。あと自分のパパと出会ったように、そういうね、大事な人と出会ってみたいな人生を送らせてあげたかったなって思ったりします。でも本当にふーちゃんを通して普通じゃできないような経験をさせてもらってるので、愛に溢れた、本当愛と優しさの周りには愛と優しさが溢れてて。先生たちも看護師さんたちも本当に優しい世界で生きてて、こんななんか穏やかな世界があるんだなってことを教えてもらったので。
幸せな人生で13トリソミーの子として生まれると、もう必ず「この子は短命ですよ。1年生きられるか分かりません」っていうのをもう最初に言われちゃうような状態で。でもなんかそこから始まる子育てってすごくなんか希望も何もないなっていうか、最初にすごく突き落とされちゃう感があって。自分自身もすごくこう落ち込んだ状態からの子育てをずっとしてきたから、ふーちゃんみたいに13トリソミーでも頑張ってる、元気に過ごしてる子がいるよっていうのをみんなに見てもらって、先生に13トリソミーの子を産んだご両親に「短命かもしれないけど元気に頑張ってる子もいるよ」っていうのを先生から伝えてもらえるようになってほしい。そのためにこうふーちゃんの元気な姿を見てほしいなって思います。
はい、皆さんがコムジェストのファンドに投資をいただくと、その一部が信託報酬としてこういうところに回っております。いいですよね。戦闘機を作るね、感動を作る会社もあれば、貢献企業なんですね。では今日はまずは小島さん、ビナミルクでございますかね。ベトナムの会社でございます。はい、それではよろしくお願いいたします。よろしくお願いします。
内容がガラッとテーマが変わりますが、はい、今日はベトナムの牛乳の会社ですね、ご紹介します。前は中国のミルクの会社ありました。今日はベトナムで。調子が悪い。前は中国の会社は伊利（Yili）でしたよね。このビナミルクという会社ですが、写ってますか？はい、ええと、エマージングファンドに組み入れされてます。組み入れ比率が2.3%で、ベトナムというとMCIの分類ではエマージングでもないんですね。フロンティアなんですが、コムジェストのエマージングファンドでは組み入れ比率上限5%で組み入れが可能になっています。なのでベトナムの会社なんですが、組み入れされてます。
まずビナミルク概要からいきますと、1976年、ベトナム国民に栄養価の高い製品を届けることを目指す会社として設立されました。最初は国営企業として設立されてます。で、2003年に株式会社化しまして、2006年ホーチミン証券取引所に上場しています。これベトナムの会社ですか？はい、そうですね。ビナミルクは生乳の生産から乳製品の生産加工して、で、販売までを手掛けるベトナム最大の乳製品メーカーです。市場シェアが6割あります。圧倒的なシェアを持ってます。
イギリスの調査会社による調査によりますと、国民が消費する日用品消費財ブランド、これのランキングで10年連続トップ。選ぶじゃなくて消費するもん全部の中でってことですか？そうですね。牛乳の中で。食品。食品とあと日用品も。で、10年連続トップで国民に愛されるブランドです。これ2位がユニリーバ、あのシャンプーこういう。あとネスレとかも入ってるんですが、そういうブランドよりもさらに人気があるブランドです。で、国内に15の酪農場を持ってます。で、乳牛16万頭所有してます。で、それを加工する工場が16カ所ありますね。で、製品は650の直営店ですとか、あとオンラインストアなど25万カ所の販売網で販売されてます。
で、えっとですね、こちら売上構成ですね。で、まあ大半が国内での売り上げなんですが、実は海外にも輸出をしてます。もうすでに世界57カ国に輸出をしてます。Amazonとか検索したらミルクの製品出てきます。なので現在は世界では乳製品メーカーとしては36位なんですが、海外展開にもすでに手がけてますし、さらなる進出を拡大を視野に入れて経営を行っています。
実際にどういう商品を販売してるかと言いますと、生の牛乳ですね。あと粉ミルクとか練乳、ヨーグルトとかアイスクリーム、チーズの乳製品。日本ではさすがに生の牛乳ないんですけれど、ナッツミルク、アーモンドミルクとかココナッツウォーター、そういう割と日持ちがする製品を売ってますね。どこですかね。牛乳じゃないです。植物から取れるんです、ミルク。今あの結構健康ブームでアーモンドミルクとか結構お店にスターバックスでアーモンドミルクって言います。アーモンドミルクあります。そういう牛乳以外の植物由来のミルクとか、あとフルーツジュースも作ってますね。で、今250商品品目の製品を展開してます。毎年20以上の新製品投入しまして、これ販売店たくさん持っているので、そこから顧客データが上がってくるんですね。で、そのデータを収集分析して商品開発ですとか、あとパッケージ、売り方の改善に生かしてます。
明治とか森永とかよりはちっちゃいんですよ、売上とか。そうですね、明治よりは小さいです。森永と同じぐらい。国営でスタートしたと話ししましたが、実はもう今外国人投資家の保有比率は56%。外資系ですね。外国人の保有規制が解除になりまして、それから外国人投資家が非常に増えてます。今政府の保有比率がもう36%まで低下してきてます。ですので結構海外の投資家ですとか、いろんな機関投資家が入ってきております。
で、今ベトナムの乳製品業界とどうなっているのかと言いますと、市場規模で言いますと50億ドル、約6700億円ぐらいです。まだそんなに大きくないです。日本が2.7兆円ぐらいって言われてます。1/4。まだこれから伸びてきているところなので、規模としてはそこまでは大きくないです。なんですが、まあ今あの中間所得層徐々に増えつつありますし、あと健康志向が高まっているということで、ヨーグルトとかチーズ人気なんですね。日本で1億2000万人ぐらい。そんなにいるんですか。
はい。で、今ベトナム非常にあの経済伸びているんですが、GDPの伸び率で見ますと、これあの他の東南アジアの国と比較してます。タイ、インドネシア、フィリピン、シンガポール、マレーシア、GDPの伸び率比較してますが、その中でもベトナム一番伸び率高いですね。経済伸びてます。で、先ほど話題に出た人口、今9800万人に人口います。日本よりは少ないんですが、今増えてるんですね。2030年には1億人超える見通しです。で、しかもかつ平均年齢31歳。まだ若いですね。あと今経済伸びているということで、1人当たりのGDPが今3725ドルです。はい。これどれぐらい？タイが7000ドル、中国は1万2000ドルぐらいですね。なのでまだあの額としてはそんなに大きくないんですが、これ日本の1973年ぐらい、オイルショックとかあったところですね。と同じぐらいの水準です。今日本は4万ドルになってますので、まだまだこれから伸びていく国となってます。
で、所得が伸びてますので、結構乳製品の需要っていうのが伸びてきてます。なんですが、まだ牛乳とかそれほど普及してなくて。これ消費量ですね。乳製品の消費量、ベトナムが今1人当たり年間21キロですね。で、他の国と比べると、で、これが平均が26.7キロですね。下回ってますね。なので乳製品はまだ行き渡ってないので、これからまだ消費というのは伸びていく方向です。とかそういうことではないんですよね。まだそんなに牛乳の飲む習慣とか、あと多分美味しい牛乳ってまだそんなに行き渡ってないと思う。あの新鮮で買えないんですか。
あの多分所得が低い家ってご飯とかお腹をいっぱいにするものが非常に食べてるんですけど、その品目で見るとこれから何が伸びる、どの食品が伸びるかっていうのをこのグラフなんですが、ご飯とかも下がるんです。下がってるんですよ。そうですね。牛乳は2割今後伸びる。ご飯とか、裕福になると減っていくんですね。だって昔やっぱりご飯めっちゃ食べる人って、お米さんとかね。もうお腹を満たすっていうところは、はい、もう過ぎて質を求める食事フェーズに入ってきてます。なのでお肉とかこれから多分伸びます。
こちら株価です。2006年の上場くらいの株価の推移ですね。今株価7万3500ドン。すごいんです。ベトナムドンが5.6円ぐらいなので、7万3500ドンと言っても420円ですけど。10数年前に行った時にお昼ご飯で「お会計お願いします」って言ったら10万ドンって言ったけど、計算したら5、600円くらい。数字見てる時に。
配当性向、純利益の5割以上、これを基本として結構9割ぐらいとか出してる。全部吐き出しちゃうんだ。そうですね。なので配当だけでも結構なリターンに。再投資するんですか。そんなお金出しちゃって。はい。今そうです。100株単位だそうなので、4万円ちょっとで1単位購入できる。株が5倍ぐらいになってますね。ちょっと下がっちゃってるんですけど。
この辺はコロナの影響で牛乳の消費自体がちょっと減ってしまったことですとか、あとコロナの影響で逆に原材料価格がすごく急激に上がってしまいました。そういう悪材料が出ていたので、株がずっと下がってたんですね。なんですが、去年あたりからこの原材料価格もピークアウトして下落傾向に入ってきたということで、この問題も改善に向かっているという判断をしたので、エマージング株ファンドでは2021年10月から投資を開始しました。最近です。調査自体はもうずっとしてました。成長の確信度とあと株価水準が基準に満たなかったということで、実際の投資はならなかったんですが、21年にやっと投資を。では珍しい感じで投資開始した瞬間下がっていってる。珍しいです。今年から戻ってくるという。間違いなく。
上場した時からほぼほぼずっとベトナム全体の、ベトナムの株式市場全体の時価総額の4割ぐらい。ビナミルクを入れないとファンドが作れない。だんだんだんだん下がってきてるけど、まだ確実に入ってます。カフェオレのCMにも入ってるんですね。
はい。で、次業績です。これ棒グラフ売上高ですね。コロナ中業績ちょっと低迷してたとはいえ、売上そんなに落ち込んでないですし、ちゃんと伸びてます。あと紫色が粗利ですね。4割後半ずっとキープしてます。ちょっと最近下がってしまってます。こちらが営業利益です。営業利益も2割みたいな。この辺は物流費とかね、その影響を受けて利益率低下してます。そうですね。
先ほどお話に出た日本の乳業メーカー。そうですね。トップが明治なんですが、売上高は1兆円です。明治は。ビナミルク3000億ぐらいですね。はい。まだ規模では負けてますけど。明治は粗利が37%。結構ありますね。ある方でも営業利益8%。森永、売上高5000億、粗利32%、営業利益5%。営業利益がやっぱり一桁台で低いですね。それと比べるとビナミルクすごいなと。え、何ですかね。粗利益率一緒ぐらいで営業利益はそんな低いって。コマーシャルとかですかね。もうありますし。そうですね。この乳業ビジネス自体は、牛乳って日用品なのであまり高くそもそも売れない。値上げがしにくい特性があるので販売価格が安いですね。で、利益率も低いっていうのが特徴です。なので大規模で大量生産して低価格でたくさん売らなきゃいけないというビジネスモデル。消費者価格に敏感なのでコストが、原材料価格上がってもなかなか転嫁しにくいという特徴があります。そういう特徴がある中で営業利益20%出せてるのは非常に率高い。
乳製品のサプライチェーンですが、こうなってますね。まずあの農場、牧場で牛を育てて牛乳を絞ります。で、工場に持ってきますね。販売店で販売して消費者に届けるという流れになってます。ビナミルクの競争優位性、強さの秘訣なんですが、まず一つ目がこれですね。強力なブランド力。ベトナムの会社なんですが、すごいいろんな賞をたくさんもう何年も続けて撮ってます。例えばベトナム国内では最も価値あるブランド50社でもう何年も選出されてますし、あと働きがいがある会社、みんなが憧れる会社としても何年も連続で1位取ってます。あと世界的なブランド評価なんかも結構高くなってまして、世界の乳業メーカーでは売上ベースで36位ですね。で、イギリスのブランド評価の会社があります。ブランドファイナンスという。ここの評価では企業価値、ブランド価値が3200億円ぐらいあるっていう評価をされてまして、これは世界の乳業ブランドの価値としてトップ10に入ってるんです。今6位なんですね。それぐらいあの価値が、会社として価値がある、ブランドとして価値が認められてます。あと今後伸びる潜在的な乳業ブランドとしても1位なんです。トップ3のうち1位ですね。あと世界の食品ブランド、牛乳以外の食品ブランドトップ10で見ましてもランクインしてて8位なんです。ベトナムの牛乳の会社なのに結構世界的にも評価が高い会社になってます。
このブランド評価の高さどこから来るのかというと、ご紹介したいと思います。ベトナムデイリープロダクツという正式名はベトナムデイリープロダクツ。ベトナムのVですか。そうですね。ビナミルクの酪農場、牧場ってすごいんです。で、これ2021年から開発しているグリーンファームっていう牧場なんですが、これも当然のごとくグローバルGAP認証といって世界的なそうですね、農場としての認証を取ってます。で、これ世界最先端の牧場って言われてますね。はい。で、このグローバルGAPという基準は農業生産工程管理のことで国際基準です。で、食品安全、労働環境保全に配慮した持続的な生産活動を実践する優良企業に与えられる世界共通ブランドになります。で、これを取得しますと、これで売上が伸びるわけじゃないんですが、企業イメージですとか会社、製品の信頼性が上がります。あと国際的な基準なので海外に販路が拡大できます。日本の結構乳製品とか食品ってすごくいいと思うんですが、結構この国際規格取ってないケースが多くてなか。
なかなかいいもの作ってるんですが、外に販売できないっていう事情があったりします。はい。そういう国際基準をもういち早くとって農場を運営してます。
で、この牧場なんですが、結構環境負荷が大きいですね。典型的な懸念事項としては、排泄物、メタンガスですね。あと森林破壊、あと水質汚染、あと抗生物質使ったりですね、動物福祉。こういう問題が結構あります。
で、このグリーンファームでは、あえて厳しい基準を設けて最先端の次世代の取り組みをしてます。で、牧草、牛が食べる牧草ですが、もう無農薬、化学肥料を使わない有機肥料で作った餌を使ってます。あと遺伝子組み換えの餌もダメです。安く飼料をやろうとすると使っても。あと水もちゃんと国際規格取った品質管理してますし、あと天然の地下水使ってますね。
あとは水も、あの、結構大量に消費するので、使ってる水を再利用したりもしてます。で、これまだ5%ぐらいしか再利用できてないんですが、どんどん比率を上げて、水の消費も少なくできるような、資源を無駄遣いしない運営を目指してます。
あとはそうですね、バイオマスシステム活用して、工場の燃料なんかをもう94%バイオマスと天然ガスで賄ったりしてるそうです。
あとそうですね、あの牛の糞尿回収システムというのがありまして、牛の排泄物から水を取り出して再利用。あと固形物は肥料として利用したりしてます。そういうすごい最新鋭の農場運営してます。
で、あとそうですね、牛の健康あってこそ大事にもう人と同じように扱ってます。で、牛ですが、アメリカ、オーストラリア、ニュージーランドから輸入した高品質のホルスタイン・フリースィアン種という品種の牛を100%使ってます。あと3世代にわたる純血種のみ厳格に選定して。なので牛もすごく血統がいいです。
牛においしい牛乳を出してもらうために、快適な環境の提供に努めてます。それがこれですね。牛舎内には温度を自動感知する冷却システムが入ってまして、ちょっと暑くなってくるところ、ミストなんかが出てくるそうです。牛が毎日リラックスしてリフレッシュして過ごすことができます。
あとはこの痒みとか[音楽]マッサージするためのブラシ、これも備え付けてありますね。棒があるんですよ。ほんと気持ちよさそうにマッサージ受けてました。あとは床に柔らかいあのマットレス引いてあげたりですとか。めっちゃ環境いいですよ。
で、あとですね、餌も国際栄養士が考慮したレシピを。この品質はもうグローバルGAP。あとこれですね、餌の食い寄せロボットと言いまして、このロボット、音楽が流れるんですよ。餌を食べやすいように、あの草をこう牛の方に寄せる。牛がBGM聞きながら食事ができる。
あと牛が病気になった時は看護師さんがついてマッサージしてあげたり。もう牛の環境もちゃんと配慮して。
あとはそうですね、牛にあのICチップをつけて健康管理。健康データを計測して、発育段階や体調に応じて餌の配合を変えたりします。はい。で、このデータ管理することで病気の兆候を感じ取ったりしてるということです。
そうですね、こういったあのデータがもうクラウドで一元管理されてまして、誰がいつでもどこでもアクセスできる。こういった管理によってミルクの質ですとか、あと収穫量っていうのが、あの、年々向上していると。
一つ面白い話があるんですが、ビナミルク、これだけオーガニック農場とかそういうものを謳っているんですが、オーガニック製品の売上は全体の1桁に過ぎないそう[音楽]です。
ビナミルクが高い基準ですとか、こういった投資を継続するのは、このオーガニック製品を売るためではなくて、消費者から信頼を獲得できる一番の方法と考えているので、こういう最新鋭の設備で整えて事業運営してます。なのでビナミルクって過去にメラミン問題とか品質の不祥事、一度も起こしたことないんです。この消費者からの信頼こそが、この会社としての事業としての成功を考えて、で、会社としてこれを非常に理解して実践できていることがビナミルク経営の強さ。
これ以外に牛乳作っても、販売する店舗非常にたくさんないと販売、売上伸ばせないですが、ビナミルクも非常に広い広範な販売ネットワーク持ってます。今25万か所で販売しています。伝統的な個人商店、パパママショップから大手のスーパーですとかドラッグストアなんかでも販売してますし、あと最近ネット通販もすごく伸びてるそうです。販売網も圧倒的な規模で構築して、あ、おばちゃん、さっきから気になってんだけど、はい、出ないです。資料、すごく重要な資料があったんですけど、真っ白の、ちょっと映らないです。その前にあったんです。
3つ目の参入障壁として、酪農家との緊密な関係というのが挙げられます。で、ビナミルクは自社の農場でも牛乳、牛育てて採ってるんですが、実は契約農家6000件と契約して生乳の5割を調達してます。そのために質の高いミルクを安定的に調達して消費者に届けるためには、この大事なパートナーである酪農家とWin-Winの関係を構築することがとても重要みたいです。はい。これをもう歴史的に創業以来理解しています。
ですので、例えば2003年株式会社化したときに、契約農家に株主になることを認めてたそうです。しかも3割安い価格で株主になることを認めてます。今もこの契約農家は株主になってる。
あとはそうですね、牛乳は安く買い叩かず、適切な価格で買い取ってます。で、あとはそうですね、ミルクの収量や生産性向上のための技術支援ですとかアドバイスをしてますし、あと餌、あのビナミルクが大量購入して安く契約農家さんに分けてあげたりしてます。
あとはそうですね、獣医さんによる牛の治療したりですとか、手厚いサポートを行ってます。で、この手厚いサポートの目的ですが、やっぱりパートナーであるまず酪農家が経済的に安定して成長するため、収入をきちんと確保できることが重要だと考えてます。はい。なのでこういった関係構築するために農家のことも考えた経営してますね。
あとビナミルクのあのミッションとして、ビジネスを通じて農家の貧困解消に寄与するという使命も持って経営してます。なのでベトナムで12番目に法人税多く納めてる会社で、ちゃんと社会貢献も、農家の生活の安定があってこそビナミルクが独占的に安全でおいしい牛乳を調達できるようになるという、これ共存共栄の思想が根底にあります。これが強さの秘訣になってますね。
非常にESG的に優れた会社なので、コムジェストのESGクオリティレベルというのをつけてるんですが、これ最上級ついてます。長期的な視点の経営を持った経営者がやっぱりいることが、こういったあの会社の持続的な成長を実現してますが、この方をですね、女性です。今もう70歳の方で、ベトナムなのでロシアの大学で乳業関連の勉強をして、大学卒業してビナミルクに創業以来入社した方です。ビナミルク一筋ですね。92年からCEOに就任してまして、今もCEOで、非常に優秀な方でたくさんの勲章を受賞してます。経営者として高い評価を受けてます。
でもう会社も非常に社員に対しても非常に何て言うんでしょうね。今までご紹介いただいた会社で女性CEO、初めてじゃなかったんじゃないですかね。かもしれないですね。すごいですね。こういった経営もあって、従業員にとっても非常に働きやすい環境で、離職率って4.6%。従業員全員、パートですとか正社員、契約社員にかかわらず、全社員に健康保険、昼食手当、有給などの福利厚生を提供しています。ちゃんと労働組合も推奨されているそうですね[音楽]。
まだ女性比率、社員の23%とそんな高くないんですが、管理職で見ると女性が3割で、会長、CEOは女性です。なので非常に経営者、経営って感じしますね。
今後ですが、2022年から、今年から、去年から、2026年までの計画で、売上高年率7.2%、税引き後利益で4.4%の成長を目指してます。で、2030年に乳業メーカーとして世界トップ30入りを目指しているということです。コムジェストでは5年のEPS成長率10%をターゲットに、さっきの7.2とか4.4、売上が7.2%年率ですね。売上と利益、対ですね。
で、まあ、あの国内の事業もなんですが、結構海外事業ですとか事業の多角化というのも注力してます。最近、あのフィリピンの食品大手デルモンテと合弁の会社作りまして、フィリピンで積極的に商品販売するという提携もしてます。
あとこれ面白いですね。牛肉、これからベトナム伸びる可能性があるということで、双日と提携して牛肉事業に参入します。なんかここの牛肉、食べたい。
これから牛肉伸びるんですが、ビナミルクとして牛乳が出ない雄の牛の収益化というのがあんまりできてなかったです。で、今ベトナムでは牛肉の消費量年間65万トンあるそうなんですが、うち20万トン輸入してるそうなんですね。ちゃんとした食肉の流通網もまだないです。高品質な牛肉はアメリカとかオーストラリアから輸入に頼ってます。
そもそも高価な牛肉市場がまだ存在していないので、こういったお乳が出ない牛は安く露店に売られたり、露店のお肉屋さんに売られたりですとか、中小規模の事業者に販売されていたそうです。なので市場がまだないですね。牛肉ってまだやっぱ全然高嶺の花なんですよ。牛肉、今、豚肉がベトナムだと1キロ今750円ぐらいなんです。鶏肉680円。牛肉は250gで850円から2500円する。なのでまだまだ牛肉食べてない。はい。
なんですが、まあ1人当たりのGDP3000ドル超えてきたということで、牛肉も食べる状況になってきました。ちょっと早い。あと外食市場もすごく伸びてるそうです。はい。今3兆円ぐらいあるそうなんですが、この10年で3倍になってるそうですね。これから人口1億人になりますし、平均年齢若いですね。で、共働きの世帯も多いので、外食産業これから伸びます。牛肉も消費されるようになるということで、事業に参入することになります。
で、まだ現段階ではベトナム産の牛肉は販売されていないんですが、今は北海道から輸入した牛、贅沢ですよね、これを「ゆきビーフ」というブランドで一昨年からホーチミンのイオンで販売してるんです。すごく人気だそうです。で、実際ベトナムでは2024年からベトナムで飼育した牛を牛肉として本格的に販売する予定になってます。1970年代の日本ですね。経営も優秀ですしまだ将来的にも伸びる余地が非常に高い、非常に有望な会社、ビナミルクです。
今2.3%買うんなら、この会社1社でもないですもんね。ベトナムは1社だけですか？ありがとうございました。初めて知りました。はい。
続きましては、これは知ってるわ。住友金属、住友金属じゃないんや。住友金属鉱山。それでは続きまして住友金属鉱山。皆さんご存知ですか？愛媛県といえば住友金属鉱山。別子銅山のことですかね。これ、別子銅山や。別子銅山で、別子銅山では住友金属鉱山ですね。
マイニング・ザ・フューチャー。大丈夫ですか？今の北尻さんがお話しされた住友金属というのはですね、鉄鋼の会社で、新日鉄と合併して今はなくなってしまったんですね。こっちは住友金属鉱山というのは名前が似てるんですが、非鉄の会社ということで、多分鉄とか非鉄って皆さんピンと来ない方も多いと思うので、今日はですね、ちょっとそこの話もさせていただきたいと思います。
今日ね、あの2人、小島さんで2人で1時間半で、小島さんに何分ぐらいですかって聞いたら30分で終わりますって聞いたんで、1時間バージョン作ったんですけど、残りが28分なので、ごめんなさい、後半32分は話せませんということでですね、話せるところまで頑張ります。
この青の井桁マークって初めて見ましたね。青い住友の井桁がね。住友のマークで赤とか見ますけど、青いの初めて。
こちらが住友金属鉱山のですね、株価の推移で、時価総額が1兆、だいたい1兆5000億円ぐらいということで、そんなに大きくはないです。非鉄というビジネスですね。あとで説明しますが一つのビジネスはそんなにあの規模が大きくないですね。あの、この住友金属鉱山の規模が大きくないということで、時価総額もまあ小ぶりですね。PER、成長性あまりないようなイメージが強いので10倍割れということでですね、ここはかなり低く評価をされているような状況です。
創業がなんと1590年。関ヶ原の前ですね。そうです、前です。豊臣秀吉が小田原城を攻めた天下統一をした年、日本史で習うもんね。その時にできた会社ということで、住友財閥のまさしくスタート。住友財閥がスタートしたのは実はこの住友金属鉱山、ここに寄りますということですね。
日本の上場企業で2番目に長い歴史。2番目です。1番目どこです？1番目はですね、質問来るだろうと思ってここに調べておきました。松井建設。おー[音楽]。寺とかですね、それこそ今お話しした小田原城を作ったり、あれです、再建する時ね。それとか江戸城、江戸城なんか、いろいろなお城とかあと神社とかお寺、これを得意としてる松井建設ですね。天王寺でしたっけね、大阪の天王寺。元々あった会社ですか？ごめんなさい、ちょっと正確じゃないですね。
3番目が養命酒。養命酒、うちのお母さん飲んでたの。体にいいのでね、皆様飲んでくださいね。投資してないですけど。で、あと4番目が王子産業、不織布の会社ですね。岩谷、湯浅、小野、岡谷工機とかね。で、その下からさらに住友林業ってありますか。住友林業も実はね、この1690年ということで、これも愛媛県、まさしくその別子銅山、この後お話しします愛媛県からスタートした会社ということで、ちょっとね、あの、先行きましたけど。
創業が1590年。上場、ちなみに、あの、上場してないですけど、一番古い会社が金剛組[音楽]。聖徳太子の、聖徳太子がね作った時の会社ですね。金剛組。今の高松建設に吸収されたんですか？会社としてはまだ残ってると思いますけど、もうあの、ちょっと資本的にですね、苦しくなったので、確か高松建設だったかな、吸収されたと思いますが。上場してる中でこのね、住友金属鉱山が一番古いということでですね。1兆2200億の売上で、経常利益で3500億なので、利益率としてはそこそこですね。3割弱ぐらいの利益率ね、出してますと、いう会社になります[音楽]。
430年の歴史ということで、ちょっとね、あの、この住友非鉄の会社、今日は多分時間的にね、住友の話と非鉄の話したら終わりそうなんですけれど。住友、この1590年、泉屋として、泉屋という名前で京都で銅吹きの精錬の会社としてスタートしてます。泉屋は全国から集めたね、その銅鉱石、粗銅を精錬する。その時に南蛮吹きというような形で、それまでは銀と銅があまりね、ちゃんと分離できなかったんですけどね、それをかなりの精度で分離できるような形で精錬できるようになったということでですね。泉屋ということで、保険のね、あのビジネスされてる方は多分、生命保険代理店で大きいところは住友銀行のね系列で「いずみ」という会社ご存知だと思います。
住友銀行の「い」とこの泉屋の「いずみ」とかですね。あと私、最近行ってないんですけど[音楽]泉屋博古館って、住友財閥の集めた色々な美術品を展示してる、東京と、京都、元々で、東京にもあると思うんですけど、泉屋博古館というのがあるはずです。ごめんなさい、住友のグループ、全部この「泉」がつきますもんね。そうですね。住友のグループの元々のその住友金属鉱山とかですね、そういうあのグループのその社長会というのは「白水会」。白い水の会。泉屋の泉って水、あの漢字見てください。「そうか、日と水が星みたいなもんや」。なるほどですね。そういうこと。泉から白水会ということで、今14社ぐらいね、多分、住友電工、住友ゴム、住友重機、住友。当然その住友金属鉱山がやっぱり一番格が高いわけですね。
あとはね、あの金融だと三井住友銀行入ってます。あと三井住友信託、三井住友海上、そういったところも入ってます。あと日本電気とかね、日本板ガラスとか。住友がつかないのは日本板ガラスと日本電気ぐらいかな。あとはだいたい社名に住友って入ってる。で、さっき一番お話しした住友金属、これは除外されました。新日鉄と合併した時ですね。
今この住友財閥の当主はもともと住友金属の方だったんですけれど、それでもこの白水会からは除外されました。何故かというと、この住友財閥、住友グループというのは結束をすごく大事にするんですね。三大財閥で言うと、三井は「人の三井」、三菱は「組織の三菱」、住友は「結束の住友」と言われて。私ちょっと直接見たことないんですけど、血判状、この白水会に入る社長は社長じゃないとダメなんですけどね、血判状も実際に指切って血で押すわけじゃないと思うんですが、要はこの結束力を絶対に守りますというのにサインして出さないとこの白水会に入れないんです。
ところがその新日鉄と住友金属合併した時に、売上的にも多分新日鉄の方が2倍3倍大きかったんですね。ということは住友金属は当然その主流にはならない。住友のそのまま血の掟じゃないですけど、その結束って当然守るわけにはいかないということで、泣く泣くその白水会からは離れたと、いう経緯があります。それぐらい住友財閥、住友グループというのはですね、すごくあの結束を大事にする。これは一つ住友の強みですよね。
ですので、三井住友銀行、三井財閥と住友財閥が一緒になったんだけど、白水会に入ってるってことは、三井はもう「なるほど、もういいです」と。三井住友銀行イコール住友銀行なんです。なるほど。ごめんなさい、関係者の方いたらごめんなさいなんですけどね。そういうことなんで、白水会に入ってるとか、そういうことなんです。住友の結束、掟も守りますよっていうのがこの白水会ですから。三井住友信託、三井住友海上、名前はついてますけれど、住友なんです。だから私も正式なところではね、言わないですけど、例えば勉強会とかセミナーやるときについついね、あの三井住友銀行のことをね、SMBCと呼べばいいんですけど、つい住友銀行と呼んでしまったりね。三菱の方も三菱銀。
行とかね、さすがみずほでしかね、読めないんですね。中身がぐちゃぐちゃになっちゃってるんで。
あ、でも三菱銀行は何がつこうが三菱銀行ですね。三和とか東京とか全部吹っ飛んでましたね。三菱銀行なんです。これも三井住友銀行も、もう住友銀行なんです。だって社長代々もうね、住友の方ですよね。
ということでですね、住友の、ちょっと住友金属鉱山という会社を理解していただくのに、住友財閥というものはね、ぜひ知っていただきたいので、ちょっと紹介させていただきました。
であとあのね、今日この住友金属鉱山ですけど、まさしくその住友財閥の柱となっていたのが、この住友金属鉱山という会社。これが住友財閥の基礎を作ったんですが、別子銅山。先ほどの愛媛県の新居浜にあったその別子銅山というところが、まさしくこの住友の発祥です。発展の礎。ここで住友財閥というのが、大きく発展する基礎を作ることができた別子銅山ということで、古いね、株、証券業界で私もそうですけど、ずっと昔からこの証券業界にいる人は、この住友金属鉱山を、名前長いですよね。なので「別子」「別子5713」ってね、証券コードを呼ぶ人もいますけど、「別子」って言うと早いですね。イコール「ベッシー」、イコールもう住友金属鉱山なんです。以前は。これから違いますよ。なのでいまだにね、古い方、「別子」といえば通用します。「住友金属鉱山だな」と。これは別子銅山の話。新居浜のあたりでしたかね。そうですね、愛媛県の北の方のね。
で、このね、住友はこの別子銅山の開坑により、銅の精錬事業から資源事業へと軸足を移すことになります。精錬から、さっきの京都でやってた京都銅山ないですから、全国でかき集めてきた銅の鉱石をそのね、精錬する、溶かして銅だけを取り出すって、これが精錬です。資源というのは、その銅鉱石を掘る、山からその鉱石を掘る。非鉄、鉄もそうなんですけど、非鉄もね、あの元々その山とかにある鉱石ですね。それを探して、銅がね、高い割合で含まれてる銅鉱石を探して、それが資源事業です。鉄とかね、非鉄の鉱石を探す、掘る。掘るのが資源事業。それから精錬事業というね、この2つを別々にやってるところも結構あるんですね。掘る専門。海外の例えばのこのね、資源、資源大手と言われるところは、だいたい別でやってるところが多いですね。精錬と分けて。住友金属鉱山というのは、別子はこの資源、掘って、自分たちで掘って、自分たちで精錬をするというね、一気通貫できる会社です。
別子ということで、その証券コードね、あの証券会社とかも投資企業のニックネームを紹介したんで、ちょっとね、一つあの「別子」は住友金属鉱山の呼び名ですがね、ちょっとクイズで。あまりクイズでやってる時間ないんですけど、せっかく考えたんで。まず初級編で、「鮭」ってどの会社のことかわかります？日水漁業ですね。まあただ近い。鮭の缶詰。どこが鮭の。なるほど。どうぞ、商品でお水飲んでくださいね。
次2番目、「クリーム」ってわかります？クリーム。武田さん言わないです。クリームは顔に塗るニベアじゃなくて、あの資生堂。
3番目、分かりやすいでしょ。「ちゃんこ鍋」。一番分からない。「ちゃん」といえば。お父さん。ちゃうちゃう。「ちゃん」っていうと中国だから。粉なんで日清製粉。
「石鹸」はいいですね。作ってるところ。石鹸を一番作ってるところ。ちょっとあのね、これ初級編はさらっと答えて欲しかったんですけど、中級編。ちょっと難しい。一番「マムシ」。さっき古い企業のところに名前出てました。あまりこの部屋でね、皆さんのあの分からない、なんか悩んでる顔見ててもね、ちょっと時間ばかり過ぎていくんで。養命酒。養命酒はいろいろなそういう漢方とかね、そういった成分を使ってて、マムシを干していろいろね、あの滋養強壮の薬として飲む。反比（はんぴ）って、反対の「藩」に「比」って書いてあるんですけど、反比を作ってる。で、養命酒ね。
「せがれ」。これはちょっと。これは略なんで。セントラル硝子です。
「ベンベル」。これちょっと難しいかもしれないですね。合成繊維。旭化成。ベンベルグっていうちょっとさらっとしてキラキラしたね、合成繊維。
「プロパン」。プロパンはわかりますかね。ガス屋さん。大阪ガスじゃなくてね、岩谷産業。ということで、初級、中級編だったけど、なんかめちゃくちゃ難しかったみたいです。時間があれば後で上級編もやりますけど。
歴史、ずっとひたすら銅だったんです。銅と金を掘って精錬する。で、それでどんどんどんどん大きくなってきた会社なんですが、限界があったんですね。60年代からその多角化を始めたんですが、ちょっとここに書いてますが、JCO臨界事故ってことで、東海村のですね、事故。亡くなった方もいる。放射線が漏れてしまってですね。あれ100%子会社だったんです、住友金属鉱山の。ここで企業再生計画を策定し再出発って書いてますがね、ちょっとそういう事故もありつつ。
今後についてはどんどん海外。国内では、国内でも掘る場所がないんです。日本の場合、なかなかですね、そのいい、ビジネス的にそのたくさん掘れるところがもうちょっとないんですね。ただし非鉄は成長産業ということで、今後も需要はどんどん拡大していきますという話ですね。
でも一つあのね、掘って鉱石を掘って、それから精錬をするって話ししました。で、どんなところにね、使ってるのかっていう話の前に、あのこれ東京証券取引所の分類、産業の分類で1000番台から始まるんですけど、2000番台、3000番台、4000番台で証券コードってのがあって。最初が水産業とか農林業ですね。さっきの鮭ね、あのニッスイとか、あれが1000番台で。鉱業もそうですね。掘る方の鉱業。これも1000番台。建設業もそうだったかな。製造業の食品とかになってくると2000番台になってきます。その後に繊維とかパルプ、化学4000番台。医薬品とかね、が来て。このガラスとかですね、土石製品。「ガラ土」って言うんですけど。これで5000番台ぐらい。手元資料が少なくなって大丈夫ですか？
それで、えっとね、この鉄というのは鉄鋼が5400番台で、非鉄は5700番台。5700番からあと基本的に5700番台ですね。で、その後5800番台の電線。古河電工とか住友電工とかですね。で、5900番台の金属製品。サッシの会社とかですね。なんでこんな細かい話するかというと、私はあの新入社員の時にこの鉄、非鉄、金属製品のアナリストをやってました。ということで、この5713別子、住友金属鉱山はですね、本当にもうあの馴染みがある。どんだけあの調べたかっていうですね、そういう会社になります。私としてもすごく思い入れがあるんじゃないんですが、大好きな会社ということです。ちょっと紹介させていただきましたね。
で、えっと、まずその非鉄、鉄じゃない部分ですね。鉄じゃない金属で金とか銀とか銅とかニッケルとかアルミとかいっぱいありますね。いろんなのがあって。住友金属鉱山がビジネスとしてるのは金と銅とニッケル。主にですね、金、ニッケルね。そういったところになります。で、ここにある電気銅とか電気ニッケルとか電気コバルトと書いてますけど、これは電気分解ですね。あの溶かす、溶かすは溶かすんですが、電気分解。鉄みたいにね、あの鉄鉱石みたいにあの大きな炉で溶かしていくんじゃなくて、電気分解するというね。この電気銅とか電気ニッケルとかね、電気コバルトって書いてます。この電気分解で生成された純度の高い銅とかね、ニッケルになります。
ここは金もあのね、この別子、住友金属鉱山といえば日本の会社で今ね、あの金をしっかり掘って精錬してるのは、あのこの住友金属鉱山のみ。金の、これ、これできないのかな。金の用途、半分が宝飾品、8%がエレクトロニクスということで、皆さんのスマホとかね、タブレットの中にも実は金入ってるんです。都市鉱山と言われ方しますね。だいたい電子製品には金との微量。微量なので、そこから別にスマホとって金取ろうと思ってもダメですよ。とってもお酒に浮いてる金箔ぐらい。あの全く意味がない。あれも集めても大した価値にならないですよね。それ以外の歯医者さんのね、用途とか、あとあの地金、コイン、そういったところですけれど、宝飾品が大半になるというところ。金の用途ですね。同じような形でプラチナ、あれはの工業用触媒です。自動車のあちらの用途も多いんですが、金の場合はやはり宝飾品がメインになると。
これはですね、すいません、手書きで本当に汚いんですけど、私があの新入社員の頃にですね、全国のその鉱山へすごいいろいろ調べてですね、どこから何が出る。一番上のここは何て書いたのかな。自分の字が汚くて見えない。ここはなんか鉛と銀が出るって書いてますよね。いろんなあのこんなの調べてですね。
非鉄でですね、私も久々に見たんですけど、日経新聞見る時にですね、当時私は一番最初に見るのが株欄じゃなくてこのマーケット商品の欄ですね。多分皆さんほぼ見ないと思います。見てる人私聞いたことがない。今日も本当久々に見たんですけど、これのこの商品主要相場っていうところがあってですね、こういうあの主要相場で非鉄地金ってのがあって。銅がですね、今だと1トンあたり123万とかね。私が見てた頃はもう20万円台だったので、25万円ぐらいかな。で、それがどんどんどんどんね、30万円ぐらいまで上がって、その後下がり始めたんで、今度業績は下がるっていうね、レポートを書いたら上司から「そんなもの使えん」とかしてね。要は株価が下がるってレポート書いたんでね、「使えん」と言われたんですけども。私もここを見るのがですね、まず朝最初の仕事。これ結構見てると楽しいので。豚肉とかね、小豆とかね、いろんな今度ね、見てみてください。面白いですよね。こんなことやってたので思い入れが強いと。
金は宝飾品ですけど、銅は何に使うかというと宝飾品はないですね。うん、あのほとんどがこのね、建築物とかインフラ。ここに銅線、銅線のね、あの写真出てますけれど、「電気があるところに銅がある」ってね、ここに書いてますけど、電線はほぼ銅です。電線だね。取ったらダメですよ。たまにね、取ってね、捕まるやついますけれど。銅の値段が3倍ぐらいになったんで、どっかでね、あの切り、切ってね、売って捕まったバカがいますけど。すぐかかりますからね。流れなくなるから瞬間アラーム鳴りますから。それバカなことはしない。電線、電気電子部品とか、そこはもう銅なんです。半導体とかもそうですね。銅。基本的にそのね、銅って電気や熱をよく伝える。で、耐食性に優れる。要は腐らないじゃないんだよ、錆びない。柔らかい
ですが、住友金属鉱山、別子ということですね。住友財閥、どんな財閥かというと、住友金属鉱山がその、まあね、財閥のスタート。今もその白水会の一番大事な会社、創業ですからね、住友の。そして、そういったところで、すごく結束が固いところですね。
あとは、その皆さんの生活にも欠かせない銅。我々ね、半導体の話もずっとしてますけれど、半導体作るにも何作るにも銅なんです。この電線は全部銅なんです。我々に毎日電気をもたらしてくれているのも銅なんです。この銅のね、大手、最大手、住友金属鉱山ということでですね。
これからニッケルで、そのEVのところにどんどんとビジネスを拡大しています。中長期的にね、すごく有望な会社なんです。すごく古いイメージ持ってる会社は、実際古い会社です。上場企業ではね、2番目に古い。本当に古いんだけれども、古くて新しい会社というところで紹介をさせていただきました。